敏感纯碱价格创历史新高

来源： 债券研究证券网

纯碱利润率对价格的纯碱敏感性较高。2007年到2008年9月，利润率对受国内市场需求旺盛及生产成本拉动，价格纯碱市场销售价格逐步抬高，敏感纯碱价格创历史新高，性高行业利润水平处于历史较高水平；2008年9月份以后，市场受全部资金危机影响，研究国内需求减少，纯碱价格大幅下降，利润率对行业利润也随之大幅下滑；2009年受资金危机持续影响，价格纯碱价格全年呈现低位震荡格局，敏感纯碱生产企业业绩下滑，性高甚至出现亏损；2010年，市场随着经济形势逐渐好转，研究下游行业对纯碱的纯碱需求逐渐旺盛，因国家节能减排政策的落实，地方相关部门对不符合产业政策的企业限电限产，导致部分企业开工率不足，落后产能被淘汰，纯碱价格也随之走高。2010年末至2011年初，随着纯碱供给增加，纯碱价格出现回落；2011年5月以来，在纯碱市场需求旺盛的背景下，纯碱价格持续上涨。纯碱-原盐价差也随着纯碱价格上涨而不断扩大，大型纯碱企业业绩大幅提升，同行业上市公司山东海化、双环科技、三友化工2011年前三季度净利润分别同比增长1,996.53%、652.71%、207.37%。2011年四季度，纯碱价格稍有回落。